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自购分级B翻船 前海开源保本专户遭遇险情
来源:前海公司注册服务商-恰乐集团         添加时间:2017-09-28
    近日,前海开源旗下两个系列的保本专户产品“前海开源致远保本资产管理计划”、“前海开源源远保本资产管理计划”被曝购买自家的分级基金B份额,发生较大亏损。

  保本产品买入分级B

  “致远保本计划”和“源远保本计划”是前海开源基金从2015年11月份陆续推出的两个系列保本产品。
    这两个保本产品的基金合同期限均为18个月。2015年11月26日,“致远1号”成立时间最早,80位投资者共出资1.627亿元。在其后的半年时间内,致远和源远系列专户产品陆续成立,并各在中国基金业协会备案了8只产品。按照18个月的基金合同期限推算,两个计划的专户产品将在2017年5月至2017年10月陆续到期。

    

    2017年基金中报显示,前海开源旗下分级基金——前海开源中航军工B,前十大持有人名单中出现了3只“致远保本计划”的产品和5只“源远保本计划”的产品。

  前海开源中航军工B是分级基金的积极部分,分级B由于带杠杆往往比普通的基金波动更大。公开资料显示,前海开源中航军工成立于2015年3月30日,是一只跟中证中航军工主题指数的基金。截至2017年二季度,该基金规模为71.86亿元,为前海开源旗下规模第二大的基金,仅次于前海开源现金增利货币基金。

  前海开源中航军工B公布的信息显示,致远和源远两个系列的保本专户产品自2016年就已经开始大量买入该分级B。2016年中报显示,有7只保本专户产品出现在前十大持有人名单中,其后继续持有,至2017年披露的中报显示,已经有8只专户产品重仓买入分级B。据此推算,前海开源致远和源远专户产品持有前海开源中航军工B的时间已经超过1年。

  然而近两年,军工板块整体下跌,军工主题基金也亏损惨重。截至2017年9月27日,前海开源中航军工B成立以来仍亏损46%,近一年亏损31.47%。

  保本产品兑付存疑

  “致远保本计划”和“源远保本计划”两个系列的保本计划的名称中带有保本二字,本应该是追求稳定收益的保本产品,却在成立初期就大量买入分级基金。而该分级基金,同样是前海开源基金旗下的分级基金,前海开源这一操作手法颇为激进。

  市场人士向财联社表示:“在保本新规出台之前,保本基金一般都有保本协议,如果旗下的保本基金产生亏损,基金公司或者担保机构就需要出钱弥补相应的亏损。”

  2016年7月15日中国证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》(以下简称“暂行规定”),其中保留了征求意见稿中对“保本保收益”的行为监管,以及对杠杆的限制。

  业内人士认为,优先类“保本保收益”的固化认识有望打破。暂行规定禁止基金保本保收益,管理人和销售机构不得以任何方式向投资者(包括优先级)承诺保本或者保收益。

  按照新规规定,新规之后成立的资管产品不得承诺保本,而前海开源“致远保本计划”和“源远保本计划”两个系列的专户保本产品均成立于暂行规定发布之前。8只专户产品在基金合同中是否做出了保本承诺,如果有保本承诺,在投资的分级B大幅亏损的背景下,到期专户产品能否保本将成为一个大问题。

  不过,华南某公募人士也向财联社表示:“保本策略是可以买股票和分级的,只要有安全垫。”所以,尽管投资的分级B基金有较大亏损,但如果前海开源8只保本专户积累起来的安全垫足够厚,最终产品到期时也不一定会亏损。

  前海开源基金成立于2013年1月23日,总经理蔡颖,股东分别为深圳和合投信资管、开源证券、北京长和世纪资管、北京中盛金期投管,分别持有25%的股份。作为一家仅成立4年的次新基金公司,前海开源的发展颇为神速。截至2017年二季度,前海开源旗下共有63只基金,公募基金总规模为635.63亿元,在117家公募管理人中排40名。

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